NFT 與證券型代幣：核心差異對照表
| 比較面向 | NFT（非同質化代幣） | 證券型代幣（Security Token） |
| 法律定義與監管 | 通常被視為數位資產或收藏品，目前多處於法律灰色地帶，監管態度較模糊。除非具備投資契約性質（如承諾未來收益），否則不被視為證券。 | 被明確定義為金融證券，發行與交易需嚴格遵守各國證券法律（如美國 SEC 的 Howey Test）。 |
| 用途與功能 | 數位獨特資產的所有權證明。主要用於數位藝術收藏、遊戲道具、虛擬地產、社群會員資格等，強調稀缺性與身份象徵。 | 現實世界資產權益的數位化載體。代表公司股權、債券、房地產份額等，讓持有人享有股息、利息等傳統證券權益。 |
| 技術基礎與標準 | 主要使用 ERC-721 和 ERC-1155 等代幣標準，核心是保障代幣的唯一性。技術上追求開放與互通性，不內建合規功能。 | 通常擴展自 ERC-20，並採用 ERC-1400 等合規標準。智能合約內建白名單、轉讓限制、強制轉移等功能，以符合 KYC/AML 等法規要求。 |
| 市場應用與目標受眾 | 應用於數位內容與娛樂產業，市場去中心化且全球開放。目標受眾為廣大散戶、藝術家、玩家與粉絲，參與門檻低。 | 應用於金融投資領域，市場受監管。目標受眾偏向合格投資人與專業機構，參與者須通過身份驗證，門檻較高。 |
| 投資風險與潛在報酬 | 高風險、高波動。價值取決於市場熱度與共識，缺乏內在收益支撐。潛在報酬可能極高（百倍漲幅），但也可能因熱度消退而歸零。 | 風險相對穩健，回報有限。價值取決於底層資產基本面，波動較小。通常附帶穩定收益（股息、利息），報酬更類似傳統股票增值。 |
| 可交易性與流動性 | 在 OpenSea 等去中心化市場上 7×24 小時交易。流動性兩極化：頭部項目尚可，但多數 NFT 交易深度不足，可能難以脫手。 | 在 tZERO 等受監管的交易平台上買賣，通常有固定的交易時間。流動性目前仍較薄弱，市場規模較小。 |
核心總結
NFT 和 證券型代幣 的根本差異，在於它們所代表的「資產性質」與「法律定位」。
- NFT 是獨一無二的數位資產證明，價值源於稀缺性與社群共識，用途偏向收藏與娛樂，投資風險高，報酬也可能極端。其市場生態開放自由，但缺乏監管保障。
- 證券型代幣是現實資產權益的數位化證券，價值源於底層資產的基本面，用途集中在投資與融資。它嚴格遵守證券法規，為投資人提供更多保障，但市場規模較小，流動性較低。
可以這樣簡單理解：NFT 是數位世界中的「藝術品或收藏品」，而證券型代幣 則是數位世界中的「股票或債券」。這兩者代表了區塊鏈技術在「數位資產」與「金融資產」兩個不同領域的應用與創新。
